Hva er utbytte og hvordan jobber de? Det er noe iboende kult å få betalt for å investere. Når et selskap gir deg en viss mengde penger per aksje du eier, det er et utbytte. For eksempel, hvis du eide 1000 av en aksje, og det betalte et utbytte på tre utbytte (mer på dette litt), får du 30 per år bare for å eie det. Lar deg grave litt for å avgjøre hva som er utbytte og hvordan fungerer de Teknisk sett er utbytte en omfordeling av selskapets inntekter direkte til sine aksjonærer. La oss starte med et øyeblikksbilde av et firma Jeg er sikker på at du vil gjenkjenne Apple. Hvis du ledet deg til Apples ticker-side på Fool, ser du følgende informasjonsboks: Det umiddelbare området øynene dine skal flytte til, er Apples utbytte og avkastning (forkortet Div amp Yield over). For Apple er hver andel av selskapet verdt 130,27, og selskapet vil betale deg 2,08 hvert år for hver andel du eier. Så, hvis du eide 10 aksjer av Apple, får du 20,80 av utbytte hvert år (2,08 X 10 aksjer). Avkastningen er rett og slett det beløpet selskapet betaler hvert år, dividert med aksjekursen. I tilfelle av Apple, det er 1,6 (2,08130,27). Hva slags utbytte bør du forvente Mens utbyttene er gode, er utbyttenivået forskjellige selskaper som betaler, mye forskjellig. Hurtig voksende Internett-selskaper betaler generelt ikke utbytte, og det er ikke en dårlig ting. Med mange av disse selskapene som ser stor vekst, er de bedre til å bruke profitt til å investere igjen og vokse sin virksomhet. Men for bedrifter som er mer modne og ikke har så mye salgsvolum, er det ikke så mye å holde all sin fortjeneste i banken eller helle dem tilbake til en bedrift. Derfor ser du større, mer gjenkjennelige merker som Wal-Mart. Coca-Cola. eller JPMorgan betaler utbytteutbytte over markedsgjenomsnittet. Utbytteutbyttene selskapene betaler varierer over tid og markedsforhold. Ved utgangen av 2014 betalte flertallet av selskapene i SampP 500 mellom 1 og 2. Større er ikke nødvendigvis bedre. Ville ikke investere være lettere hvis du bare kunne finne selskapene som betalte de største utbyttene, samle store lønnsslipp og leve resten av livet ditt i paradiset Dessverre er utbytteutbetalinger mye mer kompliserte. For eksempel kan du se et selskap som betaler et vannavløpende 9 utbytte. Så, hvis du eide 100 000 av det, samler du 9 000 hvert år. Likevel er problemet med høyutbetalingsaksjer at deres utbytte ofte er uholdbare. Husk at utbytte betales gjennom selskapets evne til å utbetale en del av lønnsomheten. Så et selskap som betaler et stort utbytteavkastning, kan returnere mer penger til aksjonærer enn det fortjenesten i et år. Det kan bare vare så lenge. Og generelt, når selskapene kutter utbytte, hilser markedet ikke nyheten positivt. Mens selskaper som betaler store utbytte, kan være attraktive, må du kunne vurdere hvor bærekraftig disse utbyttene vil være over tid. Andre utbytteforhold Det er et par ting du, investor, må være oppmerksom på med hensyn til utbytte. Utbytte betales vanligvis kvartalsvis. Det er unntak som årlig utbytte og engangs spesialutbytte. Likevel, for det meste, prøver bedrifter å sette en rate som betaler deg en gang hvert kvartal. Utbytte er skattepliktig. Hvis du kjøpte aksjene via en megler, vil megleren sende deg 1099 i år og slutte å fortelle deg og IRS hvor mye du mottok i løpet av året. En av The Motley Fools abonnementstjenester, Income Investor. hjelper deg med å velge utbytteproducerende aksjer. Ta en titt på vårt 30-dagers prøvetilbud til nyhetsbrevet her. 8212 Svar gitt av Motley Fool medlem Chin Hui Leong og Fool analytiker Eric Bleeker Relaterte artikler Så, I8217m på dette brettet prøver å utdanne meg God info. Så kommer jeg over denne artikkelen, og can8217t finne ut hvor 130,27 i beregningseksempelet beregner kommer fra. Shouldn8217t aksjekursen som brukes til beregningen, er 130.07 gitt dataene gitt. Hvordan og hvorfor gjør selskaper betaler utbytte. Se hvor som helst på nettet, og du er bundet til å finne informasjon om hvordan utbytte påvirker aksjonærene. Informasjonen spenner fra en vurdering av jevn inntektsstrøm, til de ordspråklige enker og foreldreløse, og til de mange forskjellige skattefordelene som utbyttebetalende selskaper gir. En viktig del mangler i mange av disse diskusjonene er formålet med utbytte og hvorfor de brukes av enkelte selskaper og ikke av andre. Før vi begynner å beskrive de ulike retningslinjene som selskapene bruker for å bestemme hvor mye de skal betale sine investorer, kan vi se på ulike argumenter for og mot utbyttepolitikk. Argumenter mot utbytte Først føler noen økonomiske analytikere at hensynet til utbyttepolitikk er irrelevant fordi investorer har muligheten til å skape hjemmelaget utbytte. Disse analytikerne hevder at denne inntekten oppnås av enkeltpersoner som tilpasser sine personlige porteføljer for å gjenspeile sine egne preferanser. For eksempel er investorer som ser etter en stabil inntektsstrøm mer sannsynlig å investere i obligasjoner (hvor rentebetalinger ikke endres), i stedet for en utbyttebetalende aksje (hvor verdien kan variere). Fordi deres rentebetalinger ikke vil endres, de som eier obligasjoner, bryr seg ikke om en bestemt selskaps utbyttepolitikk. Det andre argumentet hevder at lite eller ingen utbytteutbetaling er gunstigere for investorer. Tilhengere av denne politikken påpeker at skatt på utbytte er høyere enn på gevinster. Argumentet mot utbytte er basert på troen på at et firma som reinvesterer midler (i stedet for å betale dem ut som utbytte) vil øke verdien av firmaet som helhet og dermed øke markedsverdien av aksjen. Ifølge forutsetninger for ikke-utbyttepolitikken er selskapets alternativer til å utbetale overskytende penger som utbytte følgende: Å foreta flere prosjekter, tilbakekjøp egne aksjer, anskaffe nye selskaper og lønnsomme eiendeler og reinvestere i finansielle eiendeler. Argumenter for utbytte I motsetning til disse to argumentene er ideen om at utbetaling av høy utbytte er viktig for investorer fordi utbytte gir sikkerhet om selskapets økonomiske trivsel. Utbytter er også attraktive for investorer som ønsker å sikre nåværende inntekt. I tillegg viser mange eksempler hvordan nedgangen og økningen av utbyttefordeling kan påvirke prisen på en sikkerhet. Bedrifter som har en lang historie med stabile utbytteutbetalinger, vil bli negativt påvirket av å senke eller utelate utbyttefordelinger. Disse selskapene vil bli positivt påvirket av å øke utbyttet eller utbetale flere utbetalinger med samme utbytte. Videre er selskaper uten utbyttehistorie generelt sett gunstige når de erklærer nye utbytte. Utbyttebetalingsmetoder Nå bør selskapet bestemme seg for å følge enten høy eller lav utbyttemetoden. det ville bruke en av tre hovedmetoder: rest, stabilitet eller et hybrid kompromiss mellom de to. Restbedrifter som bruker restutbyttepolitikken velger å stole på internt generert egenkapital for å finansiere eventuelle nye prosjekter. Som følge av dette kan utbyttebetalinger komme ut av gjenværende eller gjenværende egenkapital først etter at alle prosjektkapitalbehov er oppfylt. Disse selskapene forsøker vanligvis å opprettholde balanse i deres debtequity-forhold før de utdeler utbytte, noe som viser at de bare bestemmer seg for utbytte dersom det er nok penger igjen etter at alle drifts - og ekspansjonsutgifter er oppfylt. For eksempel kan vi anta at et selskap som heter CBC, har nylig tjent 1000, og har en streng politikk for å opprettholde en debtequity ratio på 0,5 (en del gjeld til hver to deler av egenkapitalen). Nå antar at dette selskapet har et prosjekt med et kapitalkrav på 900. For å opprettholde debtequity-forholdet på 0,5, ville CBC måtte betale for en tredjedel av dette prosjektet ved å bruke gjeld (300) og to tredjedeler (600) ved å bruke egenkapital. Med andre ord, vil selskapet måtte låne 300 og bruke 600 av egenkapitalen til å opprettholde 0,5-forholdet, og etterlate et gjenværende beløp på 400 (1000 - 600) for utbytte. På den annen side, hvis prosjektet hadde et kapitalkrav på 1500, ville gjeldskravet være 500 og egenkapitalbehovet ville være 1000, og ingen penger (1000 - 1000) for utbytte. Hvis et prosjekt krever en egenkapitalandel som var større enn selskapets tilgjengelige nivåer, ville selskapet utstede nye aksjer. Stabilitet Variasjonen i utbytte skapt av restpolicyen står i betydelig grad i motsetning til sikkerheten i utbyttestabilitetspolitikken. Med stabilitetspolitikken kan selskapene velge en syklisk politikk som setter utbytte til en fast brøkdel av kvartalsresultatet, eller det kan velge en stabil policy hvor kvartalsutbytte blir satt til en brøkdel av årlig inntjening. I begge tilfeller er utbyttestabilitetspolitikkens mål å redusere usikkerhet for investorer og å gi dem inntekt. Anta at vårt imaginære selskap, CBC, tjente 1000 for året (med kvartalsinntekter på 300, 200, 100 og 400). Hvis CBC bestemte seg for en stabil policy med 10 årlig inntjening (1000 x 10), ville det betale 25 (1004) til aksjonærer hvert kvartal. Alternativt, hvis CBC bestemte seg for en konjunkturpolitikk, ville utbyttene justere hvert kvartal til henholdsvis 30, 20, 10 og 40. I begge tilfeller forsøker selskaper som følger denne policyen alltid å dele inntjening med aksjonærene, snarere enn å søke etter prosjekter der de skal investere i overskytende penger. Hybrid Den endelige tilnærmingen kombinerer gjenværende og stabile utbyttepolitikk. Ved hjelp av denne tilnærmingen har selskapene en tendens til å se debtequity-forholdet som en langsiktig snarere enn et kortsiktig mål. I dagens markeder benyttes denne tilnærmingen ofte av selskaper som betaler utbytte. Da disse selskapene generelt opplever konjunktursvingninger, vil de generelt ha et sett utbytte, som etableres som en relativt liten del av årlig inntekt og kan lett vedlikeholdes. I tillegg til dette utbyttet vil disse selskapene tilby et ekstra utbytte kun betalt når inntektene overstiger generelle nivåer. Konklusjon Dersom et selskap bestemmer seg for å betale utbytte, vil det velge en av tre tilnærminger: rest-, stabilitets - eller hybridpolitikk. Som et selskap velger kan avgjøre hvor lønnsomt utbyttet vil være for investorer - og hvor stabilt inntektene. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. En beholdning av en eiendel i en portefølje. En porteføljeinvestering er laget med forventning om å tjene en avkastning på den. Dette. Utbytte, rentesatser og deres effekt på aksjeopsjoner Mens matematikk bak alternativmodelleringsmodellene kan virke skremmende, er de underliggende konseptene ikke. Variablene som brukes til å oppnå en virkelig verdi for et aksjeopsjon er prisen på den underliggende aksjen, volatilitet. tid, utbytte og renter. De tre første får fortjent oppmerksomhet fordi de har størst effekt på opsjonspriser. Men det er også viktig å forstå hvordan utbytte og renter påvirker prisen på et aksjeopsjon. Disse to variablene er avgjørende for å forstå når du skal utøve alternativer tidlig. Black Scholes tar ikke hensyn til tidlig utøvelse Den første opsjonsprisemodellen, Black Scholes-modellen. ble designet for å evaluere europeiske stilalternativer. som ikke tillater tidlig trening. Så Black and Scholes tok aldri opp problemet med når de skulle utøve et alternativ tidlig og hvor mye retten til tidlig trening er verdt. Å være i stand til å utøve et valg når som helst, bør teoretisk gjøre et alternativ i amerikansk stil mer verdifullt enn et lignende europeisk stil, selv om det i praksis er liten forskjell i hvordan de handles. Ulike modeller ble utviklet for å nøyaktig pris amerikansk stil. De fleste av disse er raffinerte versjoner av Black Scholes-modellen, justert for å ta hensyn til utbytte og muligheten for tidlig trening. For å sette pris på forskjellen disse justeringene kan gjøre, må du først forstå når et alternativ bør utøves tidlig. Og hvordan vil du vite dette? I et nøtteskall bør en opsjon utøves tidlig når opsjons teoretisk verdi er i likhet og deltaet er nøyaktig 100. Det kan høres komplisert, men når vi diskuterer effektene har rentene og utbyttene på opsjonspriser , Jeg vil også ta med et bestemt eksempel for å vise når dette skjer. Først kan vi se på virkningene rentene har på opsjonspriser, og hvordan de kan avgjøre om du bør utøve et puteringsalternativ tidlig. Effektene av rentenivåer En økning i rentenivået vil øke innkallingsprinsippene og føre til at premieutviklingen reduseres. For å forstå hvorfor, må du tenke på effekten av renten når du sammenligner en opsjonsposisjon for å bare eie aksjen. Siden det er mye billigere å kjøpe et anropsalternativ enn 100 aksjer på aksjen, er kjøperen villig til å betale mer for alternativet når prisene er relativt høye, siden han eller hun kan investere forskjellen i hovedstaden som kreves mellom de to stillingene . Når rentene faller jevnt til et punkt der Fed-fondets mål er nede på rundt 1,0 og kortsiktige renter tilgjengelig for enkeltpersoner er rundt 0,75 til 2,0 (som i slutten av 2003), har renten minimal effekt på opsjonspriser. Alle de beste alternativanalysemodellene inkluderer renten i beregningene deres ved hjelp av en risikofri rente, for eksempel amerikanske statsobligasjoner. Renter er den kritiske faktoren ved å bestemme om det skal utøves et puteringsalternativ tidlig. Et aksjesettingsalternativ blir en tidlig treningskandidat når som helst interessen som kan bli opptjent på provenuet fra salget av aksjen til strike-prisen, er stor nok. Det er vanskelig å bestemme nøyaktig når dette skjer, da hver enkelt har forskjellige mulighetskostnader. men det betyr at tidlig trening for et aksjesettingsalternativ kan være optimal til enhver tid, forutsatt at rentesummen blir tilstrekkelig stor. Effektene av utbytte Det er lettere å finne ut hvordan utbytte påvirker tidlig trening. Kontantutbytte påvirker opsjonspriser gjennom deres effekt på den underliggende aksjekursen. Fordi aksjekursen forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. Høy kontantutbytte innebærer lavere innkallingsprinsipper og høyere premieinnskudd. Selv om aksjekursen selv vanligvis gjennomgår en enkelt justering av utbyttet, vil opsjonspriser forutse utbytte som skal betales i uker og måneder før de blir annonsert. Utbetalt utbytte bør tas hensyn til når du beregner den teoretiske prisen på et opsjon og projiserer din sannsynlige gevinst og tap når du graver en stilling. Dette gjelder også aksjeindekser. Utbyttet betalt av alle aksjer i denne indeksen (justert for hver aksjekursvekt i indeksen) bør tas hensyn til ved beregning av virkelig verdi på en indeksopsjon. Fordi utbytte er avgjørende for å bestemme når det er optimalt å utøve opsjonsopsjon tidlig, bør både kjøpere og selgere av anropsalternativer vurdere effekten av utbytte. Den som eier aksjen fra utdelingsdagen mottar kontantutbytte. så eiere av innkjøpsopsjoner kan utøve alternativer for penger tidlig for å fange kontantutbyttet. Det betyr at tidlig utøvelse gir mening for et anropsalternativ bare hvis aksjen forventes å utbetale utbytte før utløpsdato. Tradisjonelt vil opsjonen utøves optimalt bare dagen før aksjene før utbytte. Men endringer i skattelovgivningen angående utbytte betyr at det kan være to dager før nå hvis personen som utfører oppkallingsplanene, holder aksjene i 60 dager for å utnytte den lavere skatt på utbytte. For å se hvorfor dette er, kan vi se på et eksempel (ignorerer skatteimplikasjonene, siden det bare endrer timingen). Si at du eier et anropsalternativ med en strykpris på 90 som utløper om to uker. Aksjene handler for tiden på 100 og forventes å betale et utbytte i morgen i morgen. Anropsalternativet er dypt in-the-money, og bør ha en virkelig verdi på 10 og et delta på 100. Så alternativet har i det vesentlige de samme egenskapene som aksjen. Du har tre mulige handlingsmåter: Gjør ingenting (hold alternativet). Tren alternativet tidlig. Selg alternativet og kjøp 100 aksjer på lager. Hvilke av disse valgene er best Hvis du holder alternativet, vil det opprettholde din deltaposisjon. Men i morgen vil aksjene åpne utbytte på 98 etter at 2 utbytte er trukket fra prisen. Siden opsjonen er i likhet, vil den åpne til en virkelig verdi på 8, den nye paritetsprisen. og du vil miste to poeng (200) på stillingen. Hvis du bruker opsjonen tidlig og betaler strykprisen på 90 for aksjen, kaster du bort 10-punktsverdien av opsjonen og kjøper aksjene effektivt til 100. Når aksjen går utbytte, mister du 2 per aksje når den åpner to poeng lavere, men mottar også 2 utbytte siden du eier aksjen. Siden 2 tapet fra aksjekursen er kompensert av de 2 mottatte dividendene, er du bedre i å utøve alternativet enn å holde det. Det er ikke på grunn av noen ekstra fortjeneste, men fordi du unngår et to-punkts tap. Du må utøve muligheten tidlig for å sikre at du går i stykker. Hva med det tredje valget - selger muligheten og kjøp av aksjer Dette virker veldig lik tidlig trening, siden i begge tilfeller erstatter du alternativet med aksjen. Din beslutning vil avhenge av prisen på alternativet. I dette eksemplet sa vi at opsjonen handles på paritet (10), så det ville ikke være noen forskjell mellom å utnytte opsjonen tidlig eller selge alternativet og kjøpe aksjen. Men alternativer handler sjelden nøyaktig på paritet. Anta at 90-alternativet ditt handler for mer enn paritet, sier 11. Nå, hvis du selger alternativet og kjøper aksjen, får du fortsatt 2 utbytte og eier en aksje verdt 98, men du ender med ytterligere 1 du ville ikke ha samlet du hadde utøvd samtalen. Alternativt, hvis opsjonen handler under paritet, si 9, vil du utøve opsjonen tidlig, effektivt få aksjene til 99 pluss 2 utbytte. Så den eneste tiden det er fornuftig å utøve et anropsalternativ tidlig, er om opsjonen handler på eller under paritet, og aksjen går utbytte ut i morgen. Konklusjon Selv om renten og utbyttet ikke er de primære faktorene som påvirker en opsjonspris, bør opsjonshandleren fortsatt være oppmerksom på deres effekter. Faktisk er den primære ulempen jeg har sett i mange av alternativene analyseverktøyene tilgjengelig, at de bruker en enkel Black Scholes-modell og ignorerer renten og utbyttet. Effekten av å ikke justere for tidlig trening kan være bra, da det kan føre til at et alternativ virker undervurdert med så mye som 15. Husk når du konkurrerer i opsjonsmarkedet mot andre investorer og profesjonelle markeds beslutningstakere. Det er fornuftig å bruke de mest nøyaktige verktøyene som er tilgjengelige. For å lese mer om dette emnet, se Utbyttefakta du kanskje ikke vet. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. En beholdning av en eiendel i en portefølje. En porteføljeinvestering er laget med forventning om å tjene en avkastning på den. Dette.
Comments
Post a Comment