Infinite Utbytte Forex

Resonant Inc. Common Stock Quote Sammendrag Data Firma Beskrivelse (som arkivert med SEC) Resonant er et utviklingsselskap i sen fase som lager innovative filterdesign for radiofrekvens, eller RF, frontender for mobilenhetsindustrien. RF-fronten er kretsen i en mobil enhet som er ansvarlig for analog signalbehandlingen og ligger mellom enhetens antenne og dens digitale basebånd. Vi bruker en fundamentalt ny teknologi som heter Infinite Synthesized Networks, eller ISN, for å konfigurere og koble resonatorer, byggeklossene til RF-filtre. Filtre er en kritisk del av RF-fronten som brukes til å velge ønskede radiofrekvenssignaler og avvise uønskede signaler. Vi bruker ISN til å utvikle nye klasser av filterdesign. Vi planlegger å kommersialisere vår teknologi ved å lage filterdesign som adresserer problemene som er opprettet av det økende antall frekvensbånd i RF-fronten av mobile enheter. Mer. Risikostatus Hvor passer RESN i risikograven Konsensus Anbefaling Tilleggsinfo Analyst Info Forskningsmeglere før du handler Ønsker du å handle FX Rediger Favoritter Skriv inn opptil 25 symboler skilt med komma eller mellomrom i tekstboksen under. Disse symbolene vil være tilgjengelige under økten din for bruk på aktuelle sider. Tilpass din NASDAQ-opplevelse Bakgrunnsfargevelger Velg bakgrunnsfargen du ønsker: Quote Search Velg en standard målside for ditt sittsøk: Realtid etter timer Førmarkedet Nyheter Flash Quote Sammendrag Sitat Interaktive diagrammer Standardinnstilling Vær oppmerksom på at når du har laget Ditt valg, det gjelder for alle fremtidige besøk på NASDAQ. Hvis du, når som helst, er interessert i å gå tilbake til standardinnstillingene, velg Standardinnstilling ovenfor. Hvis du har spørsmål eller støter på problemer ved å endre standardinnstillingene, vennligst send epost til isfeedbacknasdaq. Vennligst bekreft ditt valg: Du har valgt å endre standardinnstillingen for Quote Search. Dette vil nå være din standardmålside, med mindre du endrer konfigurasjonen din igjen, eller du sletter informasjonskapslene dine. Er du sikker på at du vil endre innstillingene dine Vi har en tjeneste å spørre Vennligst deaktiver annonseblokkeren din (eller oppdater innstillingene dine for å sikre at javascript og informasjonskapsler er aktivert), slik at vi kan fortsette å gi deg de førsteklasses markedsnyheter og data du kommer til å forvente fra oss. BREAKING DOWN Economics Spesifikke grener av økonomisk tanke vektlegger empirisme i økonomi, i stedet for formell logikk. Dette er mest sant i makroøkonomi eller Marshellian mikroøkonomi. som forsøker å bruke prosedyriske observasjoner og forfalskbare tester knyttet til naturvitenskapen. Siden ekte eksperimenter ikke kan opprettes i økonomi, stoler empiriske økonomer på å forenkle antagelser og retroaktiv dataanalyse. Noen økonomer hevder at økonomi ikke er godt egnet til empirisk testing, og slike metoder genererer ofte feil eller inkonsekvente svar. Den moderne økonomien er først og fremst kjent som den dystre vitenskapen, og er hovedsakelig fokusert på produksjon, distribusjon og forbruk av varer og tjenester. Det forsøker å bestemme hvordan folk, bedrifter og regjeringer bør være best assosiert med hverandre og organisere aktivitet for å oppnå maksimal produksjon. Begrepet dystre vitenskap ble først brukt av skotsk historiker Thomas Carlyle, som kanskje har skrevet det for å beskrive de ukorrekte spådommene fra Thomas Robert Malthus om befolkningsvekst og hungersnød. Andre kilder tyder på at Carlyle faktisk er målrettet økonom John Stuart Mill. En annen skotsk forfatter, filosofen Adam Smith, blir ofte kreditert med grunnlag for moderne økonomi etter utgivelsen av hans 1776-bok En Forespørsel til naturen og årsakene til rikdom av nasjoner. Ubegrenset ønsker og begrensede midler En av de tidligste registrerte økonomiske tenkene var den greske dikteren Hesiod, som skrev at arbeidskraft, materialer og tid måtte tildeles effektivt for å overvinne knapphet. Dette er prinsippet om økonomi: mennesker okkuperer en verden med ubegrensede ønsker og begrensede midler. Av denne grunn blir konseptene effektivitet og produktivitet avgjørende for økonomene. Økt produktivitet og en mer effektiv bruk av ressurser kan føre til høyere levestandard. Arbeids - og handelsbransjen i økonomi er studier av arbeid og handel. Siden det er mange mulige anvendelser av menneskelig arbeidskraft og mange forskjellige måter å skaffe ressurser på, er det vanskelig å fastslå hvilke metoder som gir best resultat i likevekt. Økonomi demonstrerer for eksempel at det er mer effektivt for enkeltpersoner eller bedrifter å spesialisere seg i bestemte typer arbeid og deretter handle for sine andre behov eller ønsker, i stedet for å prøve å produsere alt de trenger eller vil ha på egen hånd. Det viser også at handel er mest effektiv når den koordineres gjennom et bytte eller penger. Incentiver og subjektivøkonomi fokuserer på menneskers handlinger, som har ufullkommen kunnskap og kan være uforutsigbare eller inkonsekvente. Individuell handling er også svært spesifikk og basert på personlige subjektive verdier. Som sådan har økonomiske lover en tendens til å være svært generell og fokusert på tendenser. Disse blir oppdaget ved å studere menneskelige insentiver. Økonomi kan si at fortjeneste stimulerer nye konkurrenter til å komme inn på et marked, for eksempel, eller at skattene reduserer forbruket. Bondsavkastning Investeringsavkastningen på et obligasjon er forskjellen mellom hva en investor betaler for obligasjon og hva som til slutt mottas i løpet av terminen knytte bånd. Obligasjonsrenten er den årlige avkastningen på obligasjonen. Dermed vil obligasjonsavkastningen avhenge av kjøpesummen på obligasjonen, den oppgitte rentesatsen som er lik de årlige utbetalinger fra utstederen til obligasjonseieren dividert med obligasjonsverdien av obligasjonen pluss beløpet betalt til forfall. Fordi den oppgitte rente og pari-verdi er angitt i obligasjonsindeksen. Prisen på obligasjonen vil variere omvendt til rådende renter. Hvis renten stiger, må prisen på obligasjonen reduseres for å forbli konkurransedyktig med andre investeringer, og omvendt. Obligasjonspriser som ikke inkluderer påløpte renter varierer omvendt til markedsrenten: Obligasjonspriser vil falle med stigende renter og omvendt. Obligasjoner med lengre effektive løpetider, eller varighet. er mer følsomme for rentendringer, som det fremgår av diagrammet under, som viser priskurvene per 100 pålydende, da markedsrenten varierer fra 1 til 16 for et obligasjonslån med 3 år igjen til forfall og en med 10 år igjen, begge med samme 6 kupongrente og betalende rente halvårlig. Merk at begge kurvene krysser til 100 når markedsrentekupongrenten på 6. Prisen på obligasjonen vil også avhenge av kredittverdigheten til utstederen, noe som indikerer risikoen for investeringen. Jo høyere kredittvurdering av utstederen, jo mindre interesse utstederen har å tilby å selge sine obligasjoner. Den rådende interessen forklarer kostnaden for penger bestemt av tilbud og etterspørsel av penger. For nesten alt annet, etterspørsel og etterspørsel bestemme pris, så for obligasjoner, jo større tilbud og lavere etterspørsel, jo lavere pris på obligasjonen og tilsvarende, jo høyere rente og omvendt. Et ofte brukt mål for den gjeldende renten er den primære rente som bankene betaler til sine beste kunder. De fleste obligasjoner betaler renter halvårlig til forfall, når obligasjonseieren mottar pari-verdi eller obligasjonsforpliktelse. av obligasjonen tilbake. Nullkupongobligasjoner betaler ingen renter, men selges til en rabatt til pålydende, slik at renten, som er forskjellen mellom pålydende og diskontert utstedelseskurs, betales når obligasjonen forfaller. Ikke desto mindre er renten på nullkupongobligasjonen den årlige avkastningen, noe som gjør at den kan sammenlignes med kupongobligasjoner. Nominell avkastning, kupongrente Nominell avkastning. eller kupongrenten. er den oppgitte renten på obligasjonen. Denne utbytteprosenten er andelen av pålydende 5.000 for kommunale obligasjoner, og 1.000 for de fleste andre obligasjoner som vanligvis betales halvårlig. En obligasjon med en 1000 pari-verdi som betaler 5 renter betaler 50 dollar per år i 2 halvårlige utbetalinger på 25. Tilbakebetaling av et obligasjonslån er returinvesteringen eller i eksemplet som er oppgitt, 501 000 5. Nominell avkastningsformel Årlig Rente Betaling Par Verdi Nåværende Avkastning Fordi obligasjoner handler i annenhåndsmarkedet, kan de selge for mindre eller mer enn pålydende, noe som vil gi en rente som er forskjellig fra det nominelle avkastningen, kalt dagens avkastning. eller nåværende avkastning. Siden prisen på obligasjoner beveger seg i motsatt retning av renten, reduseres obligasjonsprisene når rentene øker, og omvendt. For å se hvorfor, vurder dette enkle eksempelet. Du kjøper et obligasjonslån når det utstedes for 1000 som betaler 8 renter. Anta at du vil selge obligasjonen, men siden du kjøpte den, har renten økt til 10. Du må selge bonden din for mindre enn det du betalte, fordi hvorfor skal noen betale deg 1000 for et obligasjon som betaler 8 når de kan kjøpe en lignende obligasjon med samme kredittvurdering og få 10. Så for å selge obligasjonen din, må du selge den slik at de 80 som mottas per år i renter vil være 10 av salgsprisen i dette tilfellet, 800, 200 mindre enn det du betalte for det. (Faktisk vil prisen trolig ikke gå så lavt, fordi avkastningen til forfall er større i et slikt tilfelle, siden hvis obligasjonseieren holder obligasjonen til forfall, vil han motta en prisøkning som er forskjellen mellom obligasjonene pålydende av 1000 og hva han betalte for det.) Obligasjoner som selger for mindre enn pålydende, sies å selge med rabatt. Hvis markedsrenten på et nytt obligasjonslån er lavere enn det du får, så vil du kunne selge obligasjonen til mer enn pari valueyou vil selge obligasjonen til en premie. Vær imidlertid oppmerksom på at obligasjonsprisen er basert på den rene prisen. noe som betyr at eventuelle påløpte interesser er utelukket, siden det vil bli betalt til obligasjonseieren på neste rentebetaling. Nåværende avkastningsformel Årsrente Betalings Nåværende Markedspris på Obligasjon Merk at hvis markedsprisen på obligasjonen er lik sin pålydende, da: Gjeldende avkastning Nominell avkastning Skattbar ekvivalent avkastning (TEY) for Munis og Treasuries Renter fra kommunale obligasjoner er ikke beskattet av den føderale regjeringen, og amerikanske statsobligasjoner, notater og T-regninger påløper ikke statlige eller lokale skatter. Derfor kan disse obligasjonene betale en lavere rente enn et selskap med en sammenlignbar kredittvurdering. For å sammenligne kommunale obligasjoner eller skattemessige verdier med skattepliktig obligasjon, omregnes avkastningen til et skattepliktig ekvivalent avkastning (TEY), noen ganger kalt tilsvarende skattepliktig avkastning. Det skattepliktige ekvivalente avkastningen er det avkastningen som en skattepliktig obligasjon måtte betale for å være ekvivalent med det skattefrie obligasjonslånet. Skattemessig ekvivalent avkastningsformel for kommunale obligasjoner Skattbar ekvivalent avkastning (TEY) Muni avkastning 100 - Forbundsskattkonsoll Skattbar ekvivalent avkastning Eksempel 4 Muni Yield 100 - 28 Federal Tax Bracket Vi kan ringe dette til det føderale skattepliktige ekvivalente utbyttet, men merk at hvis du bor i obligasjonsutsteders kommune, da kan obligasjonen også være uten statlig og lokal skatt. For å ta hensyn til alle skatter som er lagret, kan den ovennevnte formelen utvides for eventuelle skattesituasjoner ved ganske enkelt å legge opp prosentene for å komme fram til en sammensatt skattekonsoll og bruke det i ovennevnte ligning for å få det skattefrie avkastningen. Skattbar ekvivalent avkastning Eksempel på kommunal obligasjon unntatt av alle skatter 6.1 Muni Avkastning 100 - 28 føderal skatt - 10 statsskatt - 1 lokal skatt For å se på det fra en annen vinkel, anta at et obligasjon betaler 10, som i eksemplet ovenfor. Det er 100 per år for en verdi på 1000. Hvis du betaler 28 av inntektene dine i føderale skatter, 10 i statsskatter og 1 i lokale skatter, og obligasjonen er skattepliktig, vil den føderale skatten være 28, statsskatten vil bli 10, og den lokale skatten blir 1 ville gi deg et netto på 61. En skattefri kommunal obligasjon som gir 6,1, ville koste deg samme beløp. Amerikanske statskasser påløper ikke statslige eller lokale skatter, men føderale skatter må betales på renter, slik at det skattepliktige ekvivalente utbyttet for skattemessige verdier beregnes med samme formel, men bare stats - og lokalskattesatsen trekkes fra 100. Skattepliktig ekvivalent Avkastningsformel for amerikanske statsobligasjoner, notater og T-regninger Skattepliktig ekvivalent avkastning (TEY) Treasuryavkastning 100 - Statlig skattesats Lokal skattesats Skattbar ekvivalent avkastning Eksempel på amerikanske statsobligasjoner 4 Treasuryavkastning 100 - 10 statsskatt - 1 lokal skatt Således, en bedriftsobligasjon som er skattepliktig av føderale, statlige og lokale myndigheter må betale 4,5 til netto det samme beløpet som en amerikansk statskasse betaler 4 ville netto. Vær også oppmerksom på at amerikanske statsobligasjoner anses som den sikreste investeringen, slik at bedriftslånet måtte betale litt mer enn dersom den hadde den høyeste kredittvurdering av statskassen, for å kompensere investoren for tilleggsrisikoen. Jo lavere kredittvurderingen av bedriftsobligasjonen er, desto større interesse vil selskapsobligasjonen måtte betale for å lokke investorer bort fra trygne statsobligasjoner, som betraktes som risikofrie investeringer. Utbytte til forfall eller virkelig avkastning Hvis en investor kjøper et obligasjonslån i annenhåndsmarkedet og betaler en annen pris enn pari, vil ikke det nåværende avkastet avvike fra det nominelle avkastningen, men det vil oppstå gevinst eller tap når obligasjonen forfaller og obligasjonseieren mottar bindingsverdien av obligasjonen. I likhet med beregningen for nåværende avkastning er utbytte til forfall og andre avkastninger basert på anskaffelseskursen på obligasjonen i annenhåndsmarkedet basert på ren obligasjonspris. eksklusive påløpte renter. Hvis investoren holder obligasjonen til forfall, vil han tape penger dersom han betalte en premie for obligasjonen, eller han vil tjene penger dersom den ble kjøpt til rabatt. Avkastning til forfall (YTM) (en ekte avkastning, effektiv avkastning) av en obligasjon som holdes til forfall, står for gevinsten eller tapet som oppstår når pari-verdien er tilbakebetalt, så det er et bedre mål for investeringsavkastningen. Når en obligasjon er kjøpt til en rabatt, vil utbyttet til forfall alltid være større enn det nåværende avkastningen fordi det vil oppstå gevinst når obligasjonen forfaller, og obligasjonseieren mottar motverdien tilbake, og dermed øke det sanne avkastningen når en obligasjon er kjøpt på en premie, vil utbyttet til forfall alltid være mindre enn det nåværende avkastningen fordi det vil bli et tap når paraværdi mottas, noe som reduserer det sanne utbyttet. Sammendrag av obligasjonsavkastningsforhold: Nominell avkastning, nåværende avkastning, YTM Når obligasjonseieren betaler. Obligasjonsrenteforhold Utbytte til anrop Fordi noen obligasjoner er omsettelige, vil disse obligasjonene også ha et avkastningsrente (YTC), som beregnes nøyaktig det samme som utbytte til forfall, men anropsdatoen er erstattet for forfallsdato og anskaffelseskurs eller ringepremie er erstattet av pålydende verdi. Når en obligasjon er kjøpt til en premie, er avkastningen for å ringe alltid det laveste avkastningen på obligasjonen. Utbytte til Sinker Noen obligasjoner innløses regelmessig av et synkende fond, også kalt en obligatorisk innløsningsfond som utsteder etablerer for å pensjonere gjeld periodisk ved synkende fondsdata som er spesifisert i innløsningsplanen for obligasjonskontrakten for spesifiserte synkende fondskurser. som ofte er likeverdige. Slike obligasjoner blir vanligvis valgt tilfeldig for innløsning på slike datoer, så utbytte til synker beregnes som om obligasjonen blir pensjonert ved neste synkende fondsdato. Dersom obligasjonen er pensjonert, mottar bondholderen bare den synkende fondskursen, og så er avkastningen til synker beregnet som renten til forfall, erstatter sankringsfondets dato for forfallstidspunktet og, hvis det er forskjellig, å erstatte den synkende fondskursen for pålydende. Vær imidlertid oppmerksom på at utbyttet til å ringe og gi avkastning ikke er relevant hvis renten har økt siden obligasjonene ble først utstedt, fordi disse obligasjonene vil selge for mindre enn pålydende i annenhåndsmarkedet, og det ville spare utstederen penger til å bare kjøpe tilbake obligasjonene i annenhåndsmarkedet, noe som bidrar til å støtte obligasjonspriser for obligasjonseierne som ønsker å selge. Utbytte til gjennomsnittlig levetid Utbyttet til gjennomsnittlig levetid beregner avkastningen ved bruk av gjennomsnittlig levetid for et synkende obligasjonslån. Så for en 20-årig obligasjon med et innskudd som spesifiserer at 10 av et emne må bli pensjonert hvert år fra 10. år til 20. år av obligasjonsperioden, vil gjennomsnittlig levetid være 15 år. Avkastningen til gjennomsnittlig levetid brukes også for verdipapirer som er verdipapirer. spesielt pantsikrede verdipapirer. fordi deres levetid avhenger av forutbetalingshastigheter for det underliggende aktiva bassenget. Avkastning til å sette opsjon Noen obligasjoner har et put-alternativ. som gjør det mulig for obligasjonseieren å motta rektor i obligasjonen fra utstederen når obligasjonshaveren utøver putten. Dette utbyttet skal beregnes som utbyttet til forfall, bortsett fra at datoen som utstedelsen utøves, er erstattet for forfallstidspunktet, fordi obligasjonseieren mottar pari-verdien på utøvelsesdagen, akkurat som om obligasjonen forfaller. Utbytte til verste Til slutt er det utbyttet til verste. som bare beregner obligasjonsavkastningen dersom obligasjonen blir pensjonert så tidlig som mulig etter obligatorisk innretting. Formelen knyttet til en obligasjon Pris til utbyttet til forfall, utbytte til å ringe eller utbytte til å sette Formelen nedenfor viser forholdet mellom obligasjonsprisen i annenhåndsmarkedet (unntatt påløpte renter) og utbyttet til forfall eller andre utbytter, avhengig av på den valgte forfallstidspunktet. I denne ligningen, som utgjør en enkelt årlig kupongbetaling, vil YTM være obligasjonene som gir forfall, men dette er vanskelig å løse, så obligasjonshandlere leser vanligvis utbyttet til modenhet fra et bord som kan genereres fra denne ligningen, eller de bruk en spesiell kalkulator eller programvare, for eksempel Excel som vist nærmere nedenfor. Avkastning til samtale bestemmes på samme måte, men n vil være like mange år frem til datoen for innkalling i stedet for forfallstidspunktet, og P vil være anropsprisen. På samme måte beregnes utbyttet som skal settes, eller noe av det andre utbyttet, ved å erstatte den aktuelle dato når rektor vil bli mottatt for forfallstidspunktet. Utbytte til innkalling, avkastning til utbytte, eller avkastning til forfall Formel Denne likningen viser at obligasjonsprisen er lik nåverdien av alle obligasjonsbetalinger med renten som tilsvarer renten til forfall. Selv om det er vanskelig å løse utbyttet ved hjelp av ovennevnte ligning, kan den tilnærmet med denne formelen: Utbytte til forfall Tilnærming Formel for Obligasjoner Omtrentlig Rentabilitet Prosent Årlig Rentebetaling (Parverdi - Obligasjonspris) Antall År til forfall (Par Value Bond Price) 2 Merk at dersom en premie ble betalt for obligasjonen, vil termen (Par Value - Current Bond Price) Antall år fram til forfall trekkes fra årlig rentebetaling i stedet for å bli lagt til det , siden det ville være et negativt tall. En god måte å huske denne formelen på er at det bare tar forskjellen mellom pari-verdi og gjeldende obligasjonspris og deler den med gjenværende løpetid. Dette er fortjeneste eller tap per år, som deretter legges til eller trekkes fra årlig rentebetaling. Den resulterende summen er i sin tur fordelt på gjennomsnittet av pålydende og nåværende obligasjonspris. Når obligasjonen er kjøpt, er avkastningen til forfall fastsatt, så gjeldende obligasjonspris erstattes med kjøpesummen i formelen ovenfor. En forenkling av YTM-formelen kan gjøres dersom obligasjonen ikke har kupongbetalinger, siden alle vilkårene for kupongbetalinger blir null, og rentenes forfall reduseres til nåverdien av hovedstolpenningen (Formel 1 nedenfor): Utbytte til Anrop, Avkastning til Put eller Utbytte til Forfall Formel for Nullkupong Obligasjonsrente Obligasjonspris Primærbetaling (1YTM) n Fremtidig verdi (1YTM) n Vær oppmerksom på at ligningene 1 og 2 ovenfor er de samme, da den diskonterte obligasjonsprisen er nåværende Verdien av investeringen og hovedbetalingen er fremtidig verdi, så vi kan finne en enkel måte å beregne YTM ved å bruke en grunnleggende formel for nåverdien og fremtidens verdi av penger. For å finne avkastningen til forfall, transponerer vi ligningen for fremtidig verdi av penger til å likne avkastningen til modenhet. Ekvasjonen for fremtidig verdi, som kan oppnås ved å multiplisere begge sider av ligning 2 av (1 YTM) n. er: Nåværende verdi (1 YTM) n Fremtidig verdi Fordel begge sider av nåverdien: (1 YTM) n Fremtidig betalingspresentant Verdi Ta begge sideres n root: 1 YTM (Future PaymentPresent Value) 1n Deretter trekker du 1 fra begge sider , for å komme fram til YTM, utbyttet til forfall for rabatten: YTM Formel for en nullkupongobligasjon Merk at eksemplet ovenfor samles årlig. For å finne YTM sammensatt biannually, bare sett n20 og multipliser den resulterende YTM for en 6-måneders periode med 2: YTM (10060) 120 - 1 0.025870255 2 0.051741 5.17 Vær oppmerksom på at YTM er litt lavere fordi den er forsterket to ganger i året i stedet av en gang i året, så det må være lavere for å gi samme betalingsbeløp på 40 ved forfall. For å sjekke resultatet: Rabattert Obligasjonspris 1001. 02587 20 1001.666666667 60 YTM kan også løses lett ved å bruke Microsoft Excel, som vist nedenfor. Utbytte til forfall (YTM) Formel for obligasjoner som bruker Microsoft Excel YTM-avkastning (oppgjør, forfall, rente, pris, innløsning, frekvens, basis) Alle datoer er uttrykt enten som anførselstegn eller som cellehenvisninger (for eksempel cf152013quot, A1). Forlikningsoppgjør Dato Forfallsdato Forfallstidspunkt Nominell kupongrente. Prisinnløsningsverdi som en prosent av paralverdi (for eksempel 96 96 av pari-verdi). Innløsningskurs i prosent av pålydende. Frekvens Antall kupongbetalinger per år. 1 Årlig 2 Semiannual (den vanligste verdien) 4 Kvartalsbasert grunnlag. 0 30360 (US basis, standard hvis basis er utelatt i formel) 1 aktuelt (faktisk antall dager i månedlig antall dager i året) 2 actual360 3 actual365 4 European 30360 Merk at utbytte for å ringe (YTC) og gi ut for å sette YTP) kan også beregnes ved hjelp av denne formelen. For å beregne avkastningen for å ringe: Forfallsdato så tidlig som mulig. Innløsningskallpris. For å beregne avkastning for å sette: Innløsningsdato som setter kan utøves. Utbytte til verste, Utbytte til Sinker, og Avkastning til Gjennomsnittlig Liv kan beregnes ved å erstatte riktig dato for forfallstidspunktet.